绍兴三年正月，李横攻破颍顺军，伪齐守将兰和投降，并在长葛又败刘豫援兵马。李横遂率兵到颍昌府，伪安抚赵弼逃走，宋军收复颍昌。刘豫听说李横攻占颍昌，向金国求援。完颜宗望派四弟完颜兀术来援，刘豫派李成率二万人在京城西北牟驼冈截击宋军。李横因此战败，颍昌得而复失。李横虽然善战，但其部下军队本是盗贼，勇敢但无军纪，因此失败。四月虢州失陷，南宋虢州镇抚司统制官谢皋站于城楼，面对金国兵将裂衣坦腹，拔刀喝道：“要降不能，若要看我忠胆赤心，却有一颗在此！”一刀下去，鲜血崩涌，乃剖腹而死。虢州既陷，明州守将徐文率领所部海船六十艘、官军四千人从海上到达盐城，投降刘豫。徐文并详说宋朝沿海没防备，建议袭取浙东、浙西之地。刘豫大喜，以徐文知莱州，增加二十艘海舰，命其在通、泰间袭扰宋军，借机南下。当年五月，宋朝派韩肖胄、胡松年出使伪齐，刘豫欲以召见臣下礼节相见，韩肖胄不言，胡松年乃对接待官员说道：“我等宋臣，不拜别国之君。”因而上殿后拱手作揖而不跪拜，刘豫不能使其屈服。于是询问赵构身体状况，胡松年答道：“圣主万寿。”又问高宗意向，复答道：“定要收复故疆。”刘豫面有愧色。
此时刘豫完全占有梁、卫之地，宋将翟琮驻屯伊阳凤牛山，孤军无援，遂突围至于襄阳。川陕巡察使吴胜在莲花城打败齐军，但齐将李成继而攻陷邓州，又陷襄阳，李横逃奔荆南，知随州李道亦弃城逃走。李成军威大炽，复又攻陷郢州，南宋守臣李简逃跑，刘豫命部将王彦先自亳州率兵到寿春，将进兵江南。刘光世驻军建康，扼守马家渡，派郦琼率所部驻在无为军，为濠、寿声援，伪齐兵方退。绍兴三年十二月，金朝派李永寿、王翊前来宋都临安报聘，下达金朝国主指令。李永寿放纵傲慢，要求放回刘豫俘虏及西北流寓江南所有百姓部民，又要割江北土地以给刘豫。南宋朝中大臣见金使如此无礼，不由尽皆大哗，群情激奋。监广州盐税吴伸上书，请求讨伐刘豫，说道：“金人虽然貌似强大，因其迢远不值忧虑；叛贼刘豫虽似弱小，因在肘腋实在可忧。今金使既然来朝，陛下宜明面应其条件，暗中图谋进取。依臣之计，可趁其不疑，一战而擒获刘豫，除此肘腋之祸，则金国南下再无跳板矣。”
翰林学士綦崇礼亦上书奏说：“刘豫父子倚重金人，李永寿明为金使，却是从刘豫处来，画江为界定是刘豫主意，其奸谋是在窥伺我国疆土。臣恐今既与其通使，国内人情定会懈怠，此大危险事也。陛下宜告诫将帅更要严守边防，即使和议终成，亦不可放松防御。”不久，南宋朝廷派章谊出使金朝。先到云中见二殿下狼主完颜宗望，宗望答书宋使，责问宋朝不应驻军淮南，章谊抗辩不屈。回朝时路过汴京，刘豫欲将宋朝使团扣留，被章谊设计脱身南归。刘豫大怒，于是发兵西侵陇右，宋朝熙河路马步军总管关师古率军抵御，在左要岭与齐军交战失败，最终率部投降刘豫。齐军乘势西进，于是洮、岷地区全被刘豫占领。
绍兴四年五月，南宋知寿春府罗兴叛降刘豫。岳飞收复襄阳六郡，李成逃走，随州伪守王嵩斩首。刘豫向金求援，并抢民船五百条盛装战具，以徐文为先锋，声称欲攻定海。九月，刘豫下伪诏“混一六合”，派子刘麟侵宋，并诱金人完颜宗辅、完颜昌、完颜兀术分道南侵，步兵由楚、承进兵，骑兵由泗州奔袭滁州。又派知枢密院卢纬向金太宗完颜晟请兵，金主以完颜宗辅权左副元帅，完颜昌权右副元帅，调渤海、汉军五万支援刘豫。因兀术曾渡长江，熟悉地形，以其为前锋。刘豫见金国肯予发兵相助大喜，遂以刘麟领东南道行台尚书令，发倾国之兵南下。宋朝震恐，便有朝臣劝天子迁都以避敌锋，宰相赵鼎惟独不从道：“兵锋未交便欲逃跑，是何言耶！待与敌交战不胜，再走不迟。”招讨使张俊亦奋然说道：“国土已尽属他人矣！诸公尚欲哄天子到何处避敌？”高宗赵构亦觉惭愧，于是决定亲征。
九月二十六日，齐金联军分道渡淮，楚州守臣樊序弃城逃走，淮东宣抚使韩世忠自承州退保镇江。十月初一，天子诏命张浚增援韩世忠，刘光世移军建康。韩世忠又回军扬州，与齐军战于大仪，别将解元战于承州，皆都取胜。十一月初七，宋高宗下诏列举刘豫诸条罪恶，明令讨伐。宋军士气大振，诸将均欲率军渡江，誓与伪齐决战。宰相赵鼎复又说道：“不战而退固然不可，渡江迎战也非良策。刘豫尚不亲来，我陛下焉能同逆雏以决胜负耶？”赵构闻说言之有理，遂罢亲征之念，使张浚分兵派将，调拨各路军马御敌。两军接战，宋朝淮西将领王师晟、张琦合兵收复南寿春府，活捉伪齐知州王靖。十二月十八日，岳飞派部将牛皋、徐庆在庐州打败金军。二十六日金兀术退兵，其后遣使告知刘麟，刘麟闻说不由亡魂皆冒，一刻也不敢在淮南耽搁，乃尽弃辎重，连夜便率军逃回淮北，复逃济宁任城。
绍兴五年正月，淮西宋将郦琼收复光州，伪齐守将许约投降。闰二月，刘豫派商元攻信阳军，却被宋朝知军事舒继明大败，商元亦被擒杀，几乎片甲不归。刘豫七月废东京北宋明堂为讲武殿，以致暴风连日不停，天怒人怨。刘豫下令百姓卖子缴纳赋税，皆按其子女所卖价钱而定税额，自此中原黎民离心，皆祝刘豫早死，齐国早亡。绍兴六年正月，刘豫在淮阳聚兵，韩世忠率军围攻。淮阳伪齐守将连续六次举烽火报警，完颜一兀术与刘猊合兵来援，皆都被韩世忠打败。六月，刘豫筑刘龙城观察淮西动静，被王师晟攻破，捉齐将华知刚，俘其部众而回。九月，张孝纯对刘豫说道：“南人久在造船，一旦乘风北来，将于我不利。”刘豫由此大为恐惧，因此命罢沿海互市，靖海清野，以防宋兵自海上北来，进入黄河。其后张孝纯之语应验，刘豫果然闻报宋高宗赵构将欲亲征，又急向金主告急。
实在不巧，当齐使至于上京之时，金太宗完颜晟亦即完颜吴乞买已于去岁冬季病逝，此时已换了新帝完颜亶。太宗完颜晟终年六十一岁，在位十三年，生前本欲传位己子，遭到诸宗室、大臣反对，不得已以太祖阿骨打长孙梁王完颜亶为储嗣。完颜亶却不似他叔父太宗，因向来不喜刘豫为人，因此接到求援国书，便有三分不悦，乃召集群臣计议，到底出兵与否。问话未毕，便有领三省事完颜宗磐出班说道：“当初先帝立刘豫为傀儡皇帝，是望其能辟疆保境，我能按兵息民。而今刘豫进不能取，退不能守，兵连祸结，休息无期。我若发援兵纯属是刘豫得利，而实际是我受弊。汉人道是‘各人自扫门前雪，休管他人瓦上霜’，此事怎能答应他？”完颜亶笑道：“皇兄之论是也。”遂派完颜兀术屯驻黎阳观变。
于是刘豫再无依仗，只能自力更生，乃以刘麟领东南道行台尚书令，李邺为行台右丞，冯长宁为行台户部，许清臣为兵马大总管，李成、孔彦舟、关师古为将，组织三十万民兵，分三路侵宋。这才有安抚使张俊调兵拒敌，刘光世弃而再守庐州，杨沂中大战藕塘镇，统制王德、郦琼安丰败三将。等等热闹回目，前面已经详说，与此书接上文。由是齐军大败，刘猊逃走，刘麟军溃，刘豫亦因此败而大失中原人心。金人闻说刘麟等失败，遣使至开封责问刘豫罪状，始有废刘豫之意。刘豫亦有觉察，就请立刘麟为太子，求金国诏准，以此来窥测金主意图。金使则回答刘豫说道：“此事慢行，应使人去询问河南百姓意见可也。”刘豫焉能不知河南百姓皆视自己为寇仇，于是无言可答，自知末日将近。绍兴七年春，刘豫策选进士，又派间谍在淮甸放火，烧了刘光世仓库，二月又烧镇江。刘豫自刘麟此乃意沮气丧，故此行止狂悖，思虑颠倒，不知所为。中原地区百姓，由此天天盼望宋军渡淮北伐，致有联名上书临安者连续不断。三月，赵构进驻建康；八月统制郦琼擒捉上司吕祉，率三万兵叛降刘豫。刘豫闻说郦琼投降大喜，亲自在文德殿接见，授其静难军节度使官衔，并知洪州。郦琼劝刘豫侵宋，刘豫再次向金国请求援兵，并说郦琼来投，亲自效力南征。金朝君臣早已放弃刘豫，便谎称已接南宋朝中内应谍报，说郦琼投降有诈，命刘豫解散郦琼军队。
话说郦琼字国宝，乃相州临漳人，初为相州学生。因境内盗贼频发，郦琼于是改学击剑，拉硬弓，练习骑马，归属宗泽军中，驻在磁州。后归故里收聚义军七百人，回到宗泽军中，宗泽任命为此七百人首领。宗泽去世后，郦琼调往滑州戍边，金国完颜宗望攻打宋朝，宋朝戍边军队闻讯大乱，杀统制赵世彦，然后推举丽琼为首。郦琼因此打出勤王旗号，边走边招收士兵，渡过淮河时已有一万多人。宋高宗赵构亲自召见，并任命其为楚州安抚使、淮南东路兵马钤辖，后再升为武泰军承宣使。因自诩有中兴立国之功，而官职始终不如张浚，本领又不及张俊、刘光世、韩世忠，便是后起之秀岳飞亦在自己之上，心中怀愤，这才弃宋降齐，来投刘豫。奈何此贼见识不明，偏选在刘豫已被主子金国抛弃之时而至，反不如趁此机会随岳飞等北伐灭齐，反落个中兴功臣名号，亦未可知。实乃有眼无珠，偏说时运不济。只说金朝已经打算废黜刘豫，而刘豫还向金人日益请兵，金主实在不耐其烦，兼且推却不得，亦便将计就计，就以女真万户束拔为元帅府左都监，屯兵太原；再以渤海万户大挞不也为右都监，屯兵河间，先做好以武力平灭伪齐准备。其后便由尚书省出面弹奏，说刘豫治国毫无成绩，屡败于南宋，理应废掉。十一月十八日，金主乃下诏命，宣布废刘豫为蜀王。
完颜亶又恐刘豫不肯就范，拥兵反抗，乃以发兵南侵宋朝为由，令完颜昌、完颜兀术引兵前至汴京，先以天子诏命诱骗伪齐太子刘麟到武城，以骑兵从两侧包围并将刘麟擒获，尽收其部众。刘豫正在讲武殿练习射箭，完颜兀术已率三名骑兵突入东华门，挟持其出于宣德门，囚禁在金明池。次日，金兀术召集百官宣诏，责备刘豫无能误国，盘剥百姓，致令天下纷扰，故今废之。然后再以数千铁骑兵围宫门，派小校在大街小巷扬言道：“从今日起，不签发百姓从军当兵，不收取免行钱，替你等击杀苛猛之兽，请你旧主少帝钦宗赵桓复位。”于是京师百姓大悦，人心稍安。金兀太遂在汴京设行台尚书省，扬言虚位以待宋钦宗南归，以张孝纯权行台左丞相。原刘豫所授丞相张昂降为孟州知州，李邺知代州，李成、孔彦舟、关师古等诸将解除军职，使各为一郡长官。伪齐旧署百官及降将郦琼分封已毕，又以女真人胡沙虎为汴京留守，大将李俦为副留守，驻军弹压京城。此前伪齐所养各军都令兵士归农，伪帝宫人可以出嫁民间。再搜掠国库，得黄金一百二十余万两、银一千六百余万两、米九十余万斛、绢二百七十万匹，钱九千八百七十余万缗。刘豫求见金国殿下，跪地哀求道：“我父子未愧金也。”完颜昌说道：“此前赵氏少帝离京，百姓自焚赴死，号泣之声远近皆闻。今你被废，士民相庆，何也？”刘豫无以回答，表示愿住相州，完颜昌允许。后终与其子刘麟一起被迁到临潢，被金国封为曹王，赐田使居。正是：本是人养看门犬，偏作凶恶似虎狼；犹说对主未怀愧，徒留笑话任传扬！欲知后事如何，且听下回分解。